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　　来源：北京商报

　　*ST泛海控股股东忽悠式增持引发广泛关注，对于频频出现的忽悠式增持，可以用一招彻底解决，那就是采用预交款制度。凡是承诺增持的对象，需要以承诺增持最低金额将预交款交至交易所专用账户，如果在承诺期内承诺方未履行增持承诺，交易所有权将预交款购买股票从而强制性完成增持承诺。

　　忽悠式增持让投资者深恶痛绝，但在具体的实践中，作为一种增持承诺，强制约束性不强，目前的法律法规也没有很好的办法来严厉惩处忽悠式增持。但预交款制度有可能让忽悠式增持彻底杜绝。

　　本栏所建议的预交款制度，是指在作出公告承诺后的指定时间内，按照承诺增持下限，将所需资金预交至由交易所开通的特定账户。并且，在每个月末，根据公司股价的最新情况，对预交款的金额进行重新计算，如果所需更多资金，则将差额资金及时补齐。

　　举例如下，比如某家上市公司控股股东计划用5亿—10亿元增持股份，那么就要在公告之日后的一段时间内，将最低金额5亿元存入交易所指定账户，其后控股股东可以用这笔钱择机增持股票，也可以随时存入更多资金。

　　如此做法，能够让所有的增持承诺都最终履行。尤其对于拟增持方来说，只有在增持资金齐备的情况下，才敢发布增持承诺公告。这就从根本上杜绝了大股东忽悠式增持的可能。

　　另外，如果过了承诺期，控股股东没有增持到约定的最低金额，交易所有权在尽量减少市场波动的情况下，代替增持承诺方完成最低增持承诺，这样就进一步保证了增持承诺能够最终履约。

　　在预交款制度之下，对增持承诺方有了真金白银的要求，导致他们不敢再凭空画大饼，有多大能力就作出多大分量的承诺。可以预计的是，届时可能会引发控股股东大幅降低承诺增持的最低下限，这样也能让股民有更加明确和真实的预期。

　　本栏认为控股股东增持股份，还是应该尽可能采取定投的方式来完成，例如计划6个月的时间增持6000万股股票，那么就可以分摊到每个月增持1000万股，每天增持50万股，这样做的好处是可以避免股价出现巨大的波动，控股股东也可以用相对平均的成本来获得股票，毕竟买的便宜点总不是坏事。

　　从控股股东增持股份的目的看，无外乎有两点，一是为了支撑股价，二是为了获得更多的持股。从支撑股价的角度看，如果再配合上预交款制度，对于投资者信心的支撑将会更强；如果从获得更多股票的角度看，越是温和平均地买入股票，最终所支付的平均成本越低，这样也能让控股股东花更少的钱买入更多股票。

　　北京商报评论员 周科竟

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